금융의 미래에 영향을 미치는 DeFi 프로젝트

Quantstamp Announcements
August 24, 2020

DeFi applications continue to push the automation and decentralization of finance at an aggressive pace. The term hyper-liquidity comes to mind because DeFi is creating infrastructure that enables a level of market efficiency that was previously impossible. In this post, we highlight:

A note of caution: Quantstamp is very excited about all of the cutting-edge experiments in the DeFi ecosystem, but we want to be clear that these projects can present risks for users. If you are using any DeFi application, please do your own research, think for yourself, and understand that even audited projects are not free of risk.

Curve

Stablecoins are a top Ethereum use case, and Curve improves the utility of existing stablecoins by enhancing their liquidity. Curve is a decentralized exchange similar to Uniswap, except that it optimizes for stablecoins. Curve’s differences include:

In Uniswap, users expecting to trade large volumes of stablecoins at close to a 1-to-1 basis are often disappointed due to slippage. Although this slippage is not ideal for stablecoins, it is necessary to keep Uniswap’s markets alive because Uniswap is designed to support volatile trading pairs.  

Curve fulfills an important niche in the DEX ecosystem. By only supporting trading pairs with assets pegged to the same value, Curve can support a pricing mechanism that reduces slippage while sustaining healthy markets. Low slippage in combination with low fees has led to massive volume for Curve and, more importantly, enhanced liquidity for the entire stablecoin ecosystem.

In addition to enhancing stablecoin liquidity, Curve recently transitioned to decentralized governance. Just last week, CurveDAO was launched and began distributing the CRV governance and utility token. CurveDAO and the CRV distribution mechanism was audited by Quantstamp.

yearn.finance

Another thriving DeFi use case is earning interest on your digital assets. A challenge users face in DeFi is ensuring that their assets are loaned to the market offering the best APR. This is difficult because the market with the best APR can change frequently.

The brainchild of Andre Cronje, yearn.finance was created to automatically find the best APR for your stablecoins. Users just need to deposit their stablecoins into yearn.finance and then the protocol will automatically deposit their funds into Aave, dYdx, or Compound. If a user’s funds were originally deposited into Aave, and then dYdX started offering a higher APR, that user’s funds would automatically switch from Aave to dYdX.  

Yearn is constantly innovating, so be on the lookout for new financial products—but also be aware that Yearn regularly publishes unaudited updates. While Quantstamp recently completed an informal code review of yearn.finance, yearn.finance published an unaudited update shortly after.

KeeperDAO

KeeperDAO provides another way to earn yield for DeFi users by participating in liquidations. Liquidations are an underappreciated mechanism that ensure that collateralized lending markets like Compound and Maker are in a healthy state. For every loan issued to a user, these protocols must hold enough user collateral to break even should a user default on their loan.

Maker, one of the earliest and most reputable DeFi projects, recently experienced an under-collateralization crisis that put their entire system at risk. The price of Ether dropped sharply, causing many loans to default. The collateral auction began, but there were no liquidators available to purchase the discounted collateral. If the community did not quickly respond, the entire DAI system could have failed.  

KeeperDAO is a pool of funds designed to let “Keepers'' use flashloans to borrow from the pool in order to take advantage of liquidation opportunities of any size. The creators of KeeperDAO also designed the “Grim Trigger,” an incentive mechanism to prevent frontrunning and gas wars amongst Keepers and external liquidators. The aim of KeeperDAO is to ensure the health of the collateralized lending market, allow non-whales to take advantage of liquidation opportunities of any size, and encourage healthy competition between liquidators.

Quantstamp has audited KeeperDAO in the past and is currently in the process of auditing updates to the KeeperDAO protocol.

Just 3 months ago, the majority of the value locked in DeFi was focused in Maker. Now that value is spreading out.

A Rocky Journey, But a Hyperliquid Future

As we warned throughout this post, many of the same DeFi projects that are at the cutting edge of innovation also present high risks to their users. Updating existing systems with new, unaudited systems is extremely risky—but even audited projects carry some risk.  

Having said that: despite the bumpy road, we are slowly moving to a decentralized and hyper-liquid future. At Quantstamp, we often say “It’s 1994,” comparing the current state of blockchain technology to the early stages of the internet. Like the early internet, we do not know exactly what the future holds for us, but it is hard to imagine a future where traditional finance will ever be the same.

Quantstamp 공지 사항
2020년 8월 24일

DeFi 애플리케이션은 금융의 자동화와 분권화를 공격적인 속도로 계속 추진하고 있습니다. DeFi는 이전에는 불가능했던 수준의 시장 효율성을 가능하게 하는 인프라를 만들고 있기 때문에 하이퍼 유동성이라는 용어가 떠오릅니다. 이 게시물에서는 다음을 강조합니다.

주의 사항: Quantstamp DeFi 생태계의 모든 최첨단 실험에 대해 매우 흥분하지만 이러한 프로젝트가 사용자에게 위험을 초래할 수 있음을 분명히 하고 싶습니다. DeFi 응용 프로그램을 사용하는 경우, 자신의 연구를 수행하고, 스스로 생각하고, 심지어 감사 된 프로젝트도 위험이 없는 것을 이해하십시오.

곡선

Stablecoins는 최고 이더리움 사용 사례이며, 곡선은 유동성을 강화하여 기존 stablecoins의 유틸리티를 향상시킵니다. 곡선은 안정적인 코인에 최적화한다는 점을 제외하면 유니스왑과 유사한 분산형 교환입니다. 곡선의 차이점은 다음과 같습니다.

유니스왑에서, 1 대 1 기준에 가까운 안정 동전의 대량을 거래 할 것으로 예상 사용자는 종종 미끄러짐으로 인해 실망. 이 미끄러짐은 안정적인 코인에 적합하지 않지만 유니스왑은 휘발성 거래 쌍을 지원하도록 설계되었기 때문에 유니스왑의 시장을 살아있게 할 필요가 있습니다.  

곡선은 DEX 생태계에서 중요한 틈새 시장을 충족시다. Curve는 동일한 가치로 고정된 자산과의 거래 쌍을 지원함으로써 건강한 시장을 유지하면서 미끄러짐을 줄이는 가격 책정 메커니즘을 지원할 수 있습니다. 낮은 수수료와 함께 낮은 미끄러짐은 곡선에 대한 엄청난 볼륨을 주도하고있다, 더 중요한 것은, 전체 안정코인 생태계에 대한 향상된 유동성.

안정적인 코인 유동성을 향상시키는 것 외에도 Curve는 최근 분산 된 거버넌스로 전환했습니다. 바로 지난 주, CurveDAO는 시작되었고 CRV 거버넌스 및 유틸리티 토큰을 배포하기 시작했습니다. CurveDAO 및 CRV 배포 메커니즘은 Quantstamp .

갈망.금융

또 다른 번창하는 DeFi 사용 사례는 디지털 자산에 대한 이자를 얻고 있습니다. DeFi에서 사용자가 직면한 과제는 자산이 최고의 APR을 제공하는 시장에 대출되도록 하는 것입니다. 최고의 APR을 가진 시장이 자주 변경될 수 있기 때문에 이것은 어렵습니다.

안드레 크론제의 발명품, yearn.finance는 자동으로 당신의 안정 동전에 대한 최고의 APR을 찾기 위해 만들어졌습니다. 사용자는 자신의 안정 동전을 yearn.finance에 입금해야하고 프로토콜은 자동으로 Aave, dYdx 또는 화합물에 자금을 입금합니다. 사용자의 자금이 원래 Aave에 입금된 다음 dYdX가 더 높은 APR을 제공하기 시작한 경우 해당 사용자의 자금은 Aave에서 dYdX로 자동으로 전환됩니다.  

Yearn은 끊임없이 혁신하고 있으므로 새로운 금융 상품을 경계할 수 있지만 Yearn이 정기적으로 감사되지 않은 업데이트를 게시한다는 점에 유의하십시오. 동안 Quantstamp 최근 yearn.finance, yearn.finance의 비공식 코드 검토를 완료했습니다.

키지다오

KeeperDAO는 청산에 참여하여 DeFi 사용자의 수익률을 얻을 수 있는 또 다른 방법을 제공합니다. 청산은 컴파운드 및 메이커와 같은 담보 대출 시장이 건전한 상태에 있는지 확인하는 과소 평가 된 메커니즘입니다. 사용자에게 발급된 모든 대출에 대해 이러한 프로토콜은 사용자가 대출 불이행을 하더라도 깨지기에 충분한 사용자 담보를 보유해야 합니다.

가장 빠르고 평판이 좋은 DeFi 프로젝트 중 하나인 Maker는 최근 전체 시스템을 위험에 빠뜨리는 담보 부족 위기를 경험했습니다. 에테르의 가격이 급격히 하락하여 많은 대출이 채무 불이행을 초래했습니다. 담보 경매가 시작되었지만 할인 된 담보를 구입할 수있는 청산자가 없었습니다. 커뮤니티가 신속하게 응답하지 않으면 DAI 시스템 전체가 실패했을 수 있습니다.  

KeeperDAO는 어떤 규모의 청산 기회를 활용하기 위해 "Keepers'가 풀에서 빌릴 수 있도록 설계된 자금 풀입니다. KeeperDAO의 제작자는 또한 골키퍼와 외부 청산기 간의 전면 및 가스 전쟁을 방지하기 위한 인센티브 메커니즘인 "Grim Trigger"를 설계했습니다. KeeperDAO의 목적은 담보 대출 시장의 건강을 보장하고, 비고래가 어떤 규모의 청산 기회를 활용할 수 있도록 하고, 청산자 간의 건전한 경쟁을 장려하는 것입니다.

Quantstamp 과거에 KeeperDAO를 감사했으며 현재 KeeperDAO 프로토콜에 대한 업데이트를 감사하는 중입니다.

불과 3 개월 전, DeFi에 잠겨있는 값의 대부분은 메이커에 초점을 맞추었습니다. 이제 그 값이 확산되고 있습니다.

로키 여행, 하지만 과유동성 미래

우리는이 게시물을 통해 경고로, 혁신의 최첨단에있는 동일한 DeFi 프로젝트의 대부분은 또한 사용자에게 높은 위험을 제시. 감사되지 않은 새로운 시스템으로 기존 시스템을 업데이트하는 것은 매우 위험하지만 감사된 프로젝트조차도 약간의 위험을 감수합니다.  

그렇긴 해도 울퉁불퉁한 길에도 불구하고 우리는 천천히 분산되고 초액체의 미래로 이동하고 있습니다. 에 Quantstamp 블록체인 기술의 현재 상태를 인터넷의 초기 단계와 비교하면서 종종 "1994년"이라고 말합니다. 초기 인터넷과 마찬가지로, 우리는 미래가 우리에게 무엇을 보유하고 있는지 정확히 알지 못하지만 전통적인 금융이 항상 동일할 미래를 상상하기는 어렵습니다.

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